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領先指標滯后指標有哪些組成?

2019-06-18 18:37:37 來源:
領先指標滯后指標有哪些組成?
 
 
 
  領先指標是指在市場到達支撐或阻力可能出現的位置之前就指示出某種意義的指標。這類指標往往無人傳授,而且經常被不當使用。在現有的領先指標中,僅有少數幾個具有價值。我認為非常優異的兩個領先指標思斐波納契折返(Fibonacci Retracement and Expansion Analysis)和延伸分析,以及20世紀80年代早期我首先發現的從非趨勢擺動指標(Detrended Oscillator)派生出的擺動指標預測器(Oscillator Predictor)。
 
 
  我認為沒有什么用處的領先指標之一,是直接從市場行為中衍生出來的時間周期。不少人,諸如華特.布萊克特(Walt Bressent)和彼得.依蘭德斯(PeterEliades)等,在領先指標方面曾經作出優異的貢獻。我發現還硝微管用的一些領先指標是從斐波納契計算中衍生的一些天文(不是占星術)日期和某些時間預測。當然,這些指標不會預測市場在哪個價位上會出現支撐,而僅是預測在哪個時間點上支撐會出現。
 
 
  滯后指標(Lagging Indicators)
 
 
  滯后指標是指在指標發出之前需要市場行為的指標。它對支撐或阻力進行確認,而不是進行預測。簡而言之,它滯后于市場行為。
 
 
  領先指標
 
 
  滯后指標包括置換移動平均線、標準(非置換)移動平均線、隨機指標、相對強弱指數、趨勢線等。也許我這么說會使問題顯得更為復雜,但是我們也可以說上述某些指標是同步指標,也就是說它們所指示的內容與市場行為同步,既不是之前,也不是之后。一般來說,人們認為領先指標優于滯后指標或同步指標,因為它們能給你警告或預見,以采取某些行動。這與對你昨天或15分鐘前應該做某些事情進行確認完全不同。所以,某些滯后指標的支持者或教師可能會將這些指標也稱為領先指標或同步指標,以提升它們的地位。但我的觀點是,我們應該采用其中最好的領先指標和滯后指標,并將兩者結合,以得到最優異的結果。
 
 
  讓我們對這個問題進行一下稍微深人的探討。譬如,人們可以說一旦一條趨勢線形成了,它本身就也變成了一個領先指標,也就是說從這一點開始,市場價位對這個指標的任何靠近都可以被視作潛在的支撐出現。
 
 
  同樣可以說置換移動平均線對趨勢也有制約能力。
 
 
  是的,是可以這么說。但是,就拿置換移動平均線來說吧,為什么要把這個優異的滯后指標變成一個一般的領先指標?再則為什么要把一個還不錯的滯后指標(趨勢線)變成一個不怎么樣的領先指標呢?當我們有最好的領先指標和滯后指標可供選擇的時候,這樣做又有什么必要呢?
 
 
  在領先、滯后以及同步指標這個話題上,如果想要做智力練習的話,我們還可以引申出更多的爭議或文字游戲,但是這不是本課程的日的。我們只要為以后的內容打下一個足移的基礎就可以了,因此我就此打住。
 
 
  二、發現一個領先指標,很有用
 
 
  從外圍股市看,美股的下跌未對亞太股市造成影響,主要是美股1個多點的跌幅太小了,不能改變其短線的狀態。
 
 
  從人民幣匯率看,連續貶值4天后,今天有所升值,貶值升值幅度都比較小,未形成趨勢,說明人民幣匯率在這個位置即使貶值而造成的資金流出,不會改變A股市場方向性變化,最多影響市場調整。但在金融大開放的背景下,匯率與股市的關系將越來越顯著,可以看到:這波上升的行情時間與2019年匯率的升值時間完全符合,而這2天的調整又與匯率小幅度貶值關系密切,還可以發現匯率有領先幾天的作用,估計這與短期國際資本的進出有關,國際資本消息比較靈通,哪里更有利就流去哪,率先行動,在全世界擼羊毛。
 
 
  昨天也說到,PMI這些指標下滑到榮枯線以下,國家就放水了,這一波的升幅就是放水推高的。今天資源股的拉升,再次表明貨幣政策的松動還在影響著市場。
 
 
  從今天的券商指數和銀行指數走勢看,券商和銀行均縮量踩到均線位置,且不遠的地方還有更強的均線支撐,只要券商不砸,市場很難下跌,銀行穩,市場就有穩定石。一旦占比市值30%多的金融板塊穩了,只要漲停數、漲停表現等活躍指數較好,那整個市場的下跌下限不高。
 
 
  縮量調整下,市場很難漲起來,上證指數、深成指數、創業板指數今天也幾乎沒漲,一直在調整,但比較好的是,在調整下漲停數達到45只,昨日漲停的表現為3.47%,表示之后的方向偏向繼續上走。
 
 
  算大盤策略表示:周四指數不跌的概率大。
 
 
  ......
 
 
  神奇策略
 
 
  今天策略表現:超級1號盈利-1.39%;超級2號0.94%;大資金1號收益-0.28%;大資金2號0.09%;大資金3號-0.02%。
 
 
  下圖是超級2號凈值收益走勢圖:累積收益,819%;最大回撤率,9.17%;年化收益率,214%;當日收益,0.94%。
 
 
  下圖是大資金1號凈值收益走勢圖:累積收益,83%;最大回撤率,6.37%;年化收益率,37%;當日收益,-0.28%。
 
 
  三、重要經濟數據——領先指標
 
 
  領先指標
 
 
  由股價、消費品訂單、周均失業救濟金申請人數、營建許可、消費者預期、制造廠商交貨訂單變動、貨幣供應、銷售業績、敏感原料價格變動、廠房設備訂單、平均工作周等項目構成,是觀察未來6—12個月內經濟走向的指標。
 
 
  宏觀經濟波動分為繁榮、衰退、蕭條、復蘇四個階段,它的變化是有一定規律性的,而且必然會通過一定的經濟指標的變化反映出來。
 
 
  這些指標稱為敏感性指標,通常按周期循環的時間性區分為三類系,即領先指標、同步指標與滯后指標。
 
 
  領先指標:在變化時間上早于預測對象,即波峰或者波谷的出現時間均早于預測對象;
 
 
  同步指標:變化時間與預測對象完全同步,即出現波谷與波峰的時間預測與對象相一;
 
 
  滯后指標:在變化時間上遲于預測對象。
 
 
  各個分指標在LEI指數中的權重
 
 
  一、非金融類指標
 
 
  (1)制造業平均每周工作時數(27.13%):來自就業形勢報告。
 
 
  時數的持續增多或減少,經常成為企業將要雇用或者解雇工人的提示信號;
 
 
  (2)平均每周首次失業救濟金申請人數(3.36%):來自失業救濟申請報告。
 
 
  失業救濟首次申請數量在經濟狀況惡化時攀升,在經濟走強時下降;
 
 
  (3)制造業消費品和原材料新增訂貨量(8.3%):來自工廠訂貨量報告。
 
 
  這一系列經過通貨膨脹調整的指標,是對制造商關于目前存貨水平滿意程度的度量,從側面反映了未來的消費需求;
 
 
  (4)供應商表現或交貨期指數(16.06%):來自供應商管理協會的制造業調查。
 
 
  如果客戶交付產品的時間延長,意味著訂單涌來的太快,以至于產生了“瓶頸”,因為產品不能以同樣快的速度出貨;
 
 
  從另一個方面來看,更快的交貨與經濟減速聯系密切,當訂貨量下降時,生產不會太緊張,訂貨和交換之間的周轉時間縮短了;
 
 
  (5)制造業非國防資本品新增訂單量(4.1%):來自工廠訂貨報告。
 
 
  如果企業懷疑經濟下滑正常顯現,就不太可能把錢花在資本設備和物品上;
 
 
  (6)私人住房建造許可證(3.12%):來自住房開工報告。
 
 
  (7)密歇根大學消費者預期指數(14.68%):對未來經濟狀況和家庭收入預期的變化可以改變消費者的支持行為。
 
 
  二、金融指標
 
 
  (1)基于標準普爾500股票指數的股票價格(3.92%):標準普爾股票指數的升降是投資者判斷經濟未來走向的晴雨表;
 
 
  (2)實際M2貨幣供應量(8.32%):到M2的增長跟不上通貨膨脹時,就是銀行信貸量下降、經濟將要走弱的信號;
 
 
  (3)10年期國庫券和聯邦基金利率之間的利差(11%):如果利差擴大,以至于長期利差實質上高于短期利差,就是經濟處于增長通道的信號;如果兩種利差到期利率之間沒有什么差別或者呈負相關,那就是經濟將有麻煩的信號。
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