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要如何分析可轉債是否可打?

2019-06-18 15:21:11 來源:
要如何分析可轉債是否可打?

今年年初因為股市行情好,很多朋友打新債都賺了不少。有朋友統計過,賺了約20%。但最近行情不好,很多轉債又瀕臨破發邊緣。
究竟什么時候應該打新債,什么時候不應該打新債?新債上市需要多久?哪些轉債積極地打,哪些轉債應該回避?
這些問題應該是大家最關心的。我今天做了幾份統計數據,大家看過之后,就能找到答案。
①新債上市要多久啊?
目前市場上一共161只轉債,其中滬市72只,深市89只。上市時間從打新第一天開始計算,到上市第一天截止。滬市新債上市平均需要21天,深市新債上市平均需要28天,滬市要比深市快。
②什么轉債積極地打?什么轉債應該戰略性放棄?
AAA級別轉債無腦打,AA+和AA挑著打,AA級別以下的轉債在大盤行情不好的時候戰略性放棄(除非遇到題材不錯的,如5G可以賭一把)。
下面我分別整理了AAA、AA+、AA、AA-、A+級別的可轉債打新收益率情況。圖比較多,大家慢慢看。
打呀打新債,現在的行情要如何分析可轉債是否可打?
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從上面幾張圖我們可以知道:
①AAA級別轉債平均打新收益率9.79%,僅有招路轉債破發。招路當時我就有打,后面很快就漲回到100元以上了。
②AA+與AA級別轉債平均打新收益率都有6%左右。雖然有破發的,但結合個股估值,大盤當時走勢打,就算不幸打中了破發的,虧損幅度也不大。
③AA-和A+級別轉債平均打新收益率只有2%-3%。有上市就跌10%的轉債。而且就算行情比較好,市場給予的溢價率也不高。
下圖紅圈為A+級別轉債,岱勒轉債上市當天的轉股溢價率。市場不僅沒有給出溢價,反手還給了折價,說明市場真的非常不看好這只轉債。
打呀打新債,現在的行情要如何分析可轉債是否可打?
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事實證明,市場看對了。
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下圖紅圈為AAA級別轉債,平銀轉債上市當天的轉股溢價率。雖然當時平安銀行股價已經低于可轉債轉股價,但市場看好平安銀行,給予較高溢價。平銀轉債不僅沒有破發,新債上市當天高達115元,大家都吃了一頓肥肉。
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③什么時候應該打新債,什么時候不應該打新債?
數據統計圖太長了,我就不再貼了。我觀察到,打新債虧錢主要有三個時間段:
1、2018年4月-2018年9月
2、2018年11月-2018年12月
3、2019年4月(5月打的新債還沒上市)
我又觀察到,打新債賺錢主要也有三個時間段:
1、2017年10月-2018年3月
2、2018年9月-2018年11月
3、2019年1月-2019年3月
最后,用一張圖概括了。
打呀打新債,現在的行情要如何分析可轉債是否可打?
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說白了,就是大盤好的時候,打新債容易賺錢。大盤不好的時候,打新債就容易虧錢。
有朋友告訴我,3000點以上就打新債,3000點以下就不打。
這個說法其實是錯的,3000點以上行情在回調的時候,轉債一樣會破發,2018年6月就是個例子。3000點以下行情在反彈的時候,打新一樣能賺錢,2018年10月后就是個例子。
但總的來說,在大盤低位的時候,就算打新債破發了,由于市場處于低估值位置,等大盤重新轉好后,轉債的正股大概率跟著大盤反彈,轉債也會重新上漲,死拿著還有機會解套。
如果在大盤高位的時候,打新債破發了,就很難有機會回到100元以上了。2018年4月上市的巖土轉債,上市當日就破發。因為發在大盤相對高位,轉債價格一路下跌。即使年初出現了一波牛市,巖土轉債也僅僅回到105元水平,如今再度破發。
打呀打新債,現在的行情要如何分析可轉債是否可打?
打呀打新債,現在的行情要如何分析可轉債是否可打?
之前有朋友希望我在文末加一個打新債推薦提醒,從今天開始正式加上了,詳細的看文末表格吧。
之前我和大家聊過好幾次可轉債,我經常說它是個好東西。它本身是一張債券,持有到期的話,上市公司會還本付息。在一定的條件下,它又可以轉換成股票。所以當可轉債對應的股票持續上漲,可轉債也會跟著漲。下有債券保底,股票上不封頂,非常適合新手投資者購買。
相關文章之前寫過很多了,有興趣重溫的話點擊《這東西,最近很多資金在瘋搶》
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今天大盤沒啥好說的,大家都在等關稅聽證會的消息。粗算了一下,今天兩市成交額創年初行情啟動以來新低了,基本跌回2月初水平。不過一些個股在奔著前期低點去,一些個股則奔著前期高點去。分化太嚴重了,資金都在大屁股上抱團避險。
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