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揚長補短 為股權投資增添“穩定力”

2019-06-18 14:02:25 來源:
揚長補短 為股權投資增添“穩定力”

股權投資在險資配置中的規模占比,已越來越高。

可以說,險資正在迎來股權投資的窗口期。其一,保險資金具有長期穩健投資優勢,去年以來,監管部門多次鼓勵險資為民營經濟發展提供更多長期資金支持;其二,在豐富產業鏈布局的思路下,保險公司也正積極通過長期股權投資,推動向產業鏈上下游延伸;其三,在目前的股權市場中,銀行理財資金受限于資管新規,有回撤趨勢,保險資金作為來源穩定、相對充裕的長線資金,重要性更加凸顯。

面對這樣的歷史機遇,保險資金既要積極作為,但也不能盲目“撲上去”,仍要結合自身實際,發揮長處、補齊短板,為股權市場增添“穩定力”。

保險的股權投資從參與方式上講,包括直接投資、股權投資計劃、私募股權基金等。

其中,險資對大健康、大養老等產業的戰略投資和大型基建項目的長期投資增長明顯。這些項目在為實體經濟提供支持的同時,對拉動險資整體收益也功不可沒。這類項目有穩定現金流、分紅率較高,險資已經積累了一定經驗,今后預估投資增速會維持。不過,險資投資的少量類風投的項目和私募股權基金,則有降溫趨勢。這與整體股權市場環境和前景不樂觀有關,也與部分股權投資退出風險開始顯現有關。

目前,險資股權投資人才總體上仍有較大缺口,股權投資能力還有待加強。股權投資周期長,流動性比較差,收益有很強不確定性,而收益的好壞很多時候與投后管理相關。我國的保險資金慣于做債權投資,注重投前,投后管理則是要在投資后數年參與到一個企業項目的經營管理決策中,保險公司尚缺乏這方面的團隊和經驗。

總體上看,險資參與股權投資的市場廣闊,特別是在監管層醞釀擴大險資股權投資行業范圍的趨勢下,保險資金若能專注一定行業,又具備綜合投放管能力的話,將可為實體領域提供更大力度的直接資金支持。

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